El precio del oro cae a su mayor ritmo en más de una década mientras el rally se enfría

El precio del oro experimenta su caída más dramática en más de una década, provocando conmoción en los mercados financieros mundiales

El precio del oro vivió esta semana su mayor caída diaria en más de una década, sacudiendo los mercados financieros globales. La corrección abrupta ha borrado miles de millones en valor y ha dejado a los inversionistas cuestionando la sostenibilidad del reciente repunte récord del metal precioso, impulsado por las tensiones geopolíticas y las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de los bancos centrales.

El oro al contado cayó hasta los 4,090.97 dólares por onza, una caída de casi 300 dólares desde el máximo histórico de 4,380.89 dólares alcanzado apenas un día antes. Los futuros del oro en Estados Unidos retrocedieron un 5.4% en Nueva York, cotizando alrededor de 4,100 dólares por onza.

Resumen Rápido: El Enfriamiento de la Fiebre del Oro

• Caída histórica: El oro al contado cayó hasta un 4.2% en una sola sesión, marcando su mayor descenso porcentual diario desde agosto de 2011.

• Corrección de precios: Los precios se desplomaron desde un récord de más de 2,450 dólares por onza hasta por debajo de 2,350, borrando la mayoría de las ganancias obtenidas en mayo.

• Factores clave: La venta masiva fue provocada por datos económicos estadounidenses más sólidos de lo esperado y señales agresivas de la Reserva Federal (Fed), lo que redujo las esperanzas de recortes inminentes de tasas.

• Pausa de China: La noticia de que el Banco Popular de China (PBOC) detuvo su racha de 18 meses de compras de oro en mayo asustó al mercado, eliminando un pilar fundamental de apoyo.

• Impacto en los inversores: La caída repentina generó pérdidas considerables para los inversionistas recientes y creó incertidumbre entre consumidores y joyeros, especialmente en los principales mercados compradores de oro como India y China.

Qué Ocurrió: Una Tormenta Perfecta Golpea el Mercado del Oro

El espectacular repunte del metal precioso en 2024 llegó a un abrupto final. Tras alcanzar un máximo histórico por encima de 2,450 dólares por onza en mayo, el precio del oro retrocedió con fuerza. El principal catalizador de esta caída fue la combinación de datos económicos robustos en EE. UU. y un cambio de sentimiento respecto a las políticas de los bancos centrales.

El viernes 7 de junio de 2024, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó que la economía estadounidense agregó 272,000 empleos en mayo, superando ampliamente las previsiones de los economistas. Este sólido informe laboral redujo la probabilidad de que la Reserva Federal recortara las tasas pronto. Las tasas más altas tienden a fortalecer el dólar y aumentan el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro, haciéndolos menos atractivos para los inversores.

A esto se sumaron los datos provenientes de China. El Banco Popular de China (PBOC), que había sido un comprador voraz de oro durante 18 meses consecutivos, interrumpió inesperadamente sus compras en mayo. Esta noticia, confirmada por la Administración Estatal de Divisas, eliminó una fuente clave de demanda que había sostenido la fortaleza del mercado.

El impacto combinado de una Fed potencialmente más agresiva y el retiro de un importante comprador estatal creó una tormenta perfecta, desencadenando una venta masiva por parte de operadores especulativos y fondos cotizados en bolsa (ETF).

Los Últimos Datos: Una Instantánea Estadística

Las cifras pintan un panorama sombrío de la reversión del mercado:

• Máximo y mínimo de precios: El oro al contado alcanzó un récord intradiario de 2,454.20 dólares por onza el 20 de mayo de 2025. Al final de la primera semana de junio, había caído hasta 2,286 dólares, una corrección de casi 7% desde su punto máximo.

• Demanda de bancos centrales: Según el Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales añadieron globalmente unas 290 toneladas netas de oro a sus reservas en el primer trimestre de 2025. Sin embargo, la pausa del PBOC en mayo representó una desviación significativa de esta tendencia. Las tenencias del PBOC se mantuvieron estables en 72.80 millones de onzas troy al cierre de mayo.

• Salidas de ETF: Tras la caída de precios, los ETF respaldados por oro —un vehículo de inversión popular— registraron salidas significativas. Los datos de las principales bolsas mostraron que los inversores retiraron cientos de millones de dólares de estos fondos durante la primera semana de junio, revirtiendo las modestas entradas vistas en mayo.

Respuestas Oficiales y Análisis de Expertos

Los analistas y funcionarios reaccionaron rápidamente ante la dramática caída de los precios.

Los banqueros centrales, particularmente de la Reserva Federal, mantuvieron una postura cautelosa. En recientes discursos, los gobernadores de la Fed subrayaron un enfoque dependiente de los datos, afirmando que necesitan observar varios meses de inflación descendiendo hacia el objetivo del 2 % antes de considerar cualquier relajación de políticas. Esta narrativa de tasas “altas por más tiempo” representa un fuerte obstáculo para el oro.

Impacto en el Terreno: De Inversionistas Globales a Joyeros Locales

La volatilidad ha tenido un impacto palpable en todo el espectro. Los grandes inversores institucionales y fondos de cobertura con posiciones apalancadas enfrentaron pérdidas considerables. Para los pequeños inversionistas que compraron cerca del máximo, la caída ha sido una dolorosa lección sobre la volatilidad del mercado.

En el principal centro joyero de Daca, Tanti Bazaar, el sentimiento ha cambiado.
“Cuando el precio subía tan rápido, los clientes dudaban en comprar, esperando una corrección”, dijo Aminul Islam, joyero de tercera generación. “Ahora que el precio bajó, algunos han vuelto, pero muchos esperan que caiga más. Este tipo de movimientos abruptos crea mucha incertidumbre para nuestro negocio, especialmente al reponer inventario.”

Este sentimiento se repite en otras naciones consumidoras de oro. En India, la caída de precios antes de la temporada de bodas y festivales podría impulsar la demanda física, aunque la volatilidad general podría mantener a algunos compradores al margen por ahora.

Qué Observar a Continuación

El futuro del precio del oro dependerá de varios factores clave en las próximas semanas y meses:

• Comentarios de los bancos centrales: Todas las miradas estarán puestas en las próximas reuniones de la Fed de EE. UU. y en las declaraciones del Banco Central Europeo. Cualquier indicio de un giro “dovish” podría reavivar el repunte del oro.

• Datos de inflación: Los próximos informes del Índice de Precios al Consumidor (CPI) y del Índice de Precios al Productor (PPI) serán fundamentales. Una inflación más suave podría abrir la puerta a recortes de tasas, apoyando al oro.

• Desarrollos geopolíticos: Una escalada de los conflictos en Medio Oriente o Europa del Este podría disparar una búsqueda de refugio seguro, aumentando la demanda de oro.

• El próximo movimiento de China: El mercado observará de cerca si la pausa del PBOC fue un evento puntual o el inicio de una nueva tendencia. La reanudación de las compras sería altamente alcista para el oro.

Conclusión: Un Mercado en una Encrucijada

El mercado del oro se encuentra actualmente en un punto crítico. La reciente caída de precios ha corregido parte del exceso especulativo acumulado, pero los factores fundamentales que lo impulsaron a máximos históricos no han desaparecido.

La inestabilidad geopolítica, los elevados niveles de deuda soberana y el eventual giro en el ciclo de tasas de interés global siguen siendo vientos de cola poderosos a largo plazo. Sin embargo, a corto plazo, el mercado depende de las

políticas de los bancos centrales y los datos macroeconómicos, lo que promete continuar con la volatilidad para inversores y consumidores por igual.
La era de las ganancias fáciles parece haber terminado, dando paso a una perspectiva más compleja e incierta.